2025年第一季度，三未信安科技股份有限公司（以下简称“三未信安”）交出了一份喜忧参半的成绩单。营收实现增长，但净利润亏损幅度加大，研发投入大幅增加。这些数据背后，公司的财务状况究竟如何？对投资者又意味着什么？
营收增长32.70%，得益于客户订单与并表协同
2025年第一季度，三未信安营业收入为6553.07万元，较上年同期的4938.25万元增长32.70%。这一增长主要源于重点行业客户订单显著增长，以及收购江南天安带来的并表协同效应。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 65,530,690.26 | 49,382,475.44 | 32.70 |
净利润亏损扩大，成本费用增加是主因
归属于上市公司股东的净利润为 -3401.14万元，上年同期为 -996.61万元，亏损幅度明显扩大。主要原因是公司在2024年加大在研发和销售方面的人员投入，以及收购江南天安的影响，导致2025年第一季度成本费用同比增加。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | -34,011,422.49 | -9,966,079.70 | 不适用 |
扣非净利润亏损加剧，非经常性损益影响有限
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -3622.17万元，上年同期为 -1299.56万元。公司扣非净利润亏损加剧，非经常性损益对净利润影响相对有限，公司核心业务盈利能力面临挑战。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | -36,221,660.26 | -12,995,587.38 | 不适用 |
基本每股收益大幅下降，股东收益受影响
基本每股收益为 -0.2963元/股，上年同期为 -0.0878元/股，下降幅度较大。主要系公司成本费用增加，对股东收益产生不利影响。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | -0.2963 | -0.0878 | 不适用 |
应收账款减少，资金回笼或有改善
应收账款期末余额为40306.66万元，较上年度末的44649.90万元减少4343.24万元。应收账款减少，或意味着公司资金回笼情况有所改善，但仍需关注后续应收账款回收风险。
| 项目 | 本报告期末（元） | 上年度末（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 403,066,586.76 | 446,498,956.83 | -9.72 |
应收票据无数据，业务模式或有特点
报告期内应收票据无数据，或与公司业务模式、结算方式有关，需进一步结合公司业务情况分析。
加权平均净资产收益率为负，资产运营效率待提升
因净利润为负，加权平均净资产收益率为负数，反映公司资产运营效率有待提升，盈利能力需加强。
存货微降，关注库存管理与市场需求匹配
存货期末余额为12880.02万元，较上年度末的13075.10万元略有下降。公司需关注库存管理，确保存货与市场需求匹配，避免存货积压或短缺。
| 项目 | 本报告期末（元） | 上年度末（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 存货 | 128,800,179.25 | 130,750,970.68 | -1.49 |
销售费用大增，市场拓展力度加大
销售费用为3981.35万元，较上年同期的2638.55万元增长50.88%。公司加大市场拓展力度，但需关注销售费用投入产出比，确保市场拓展有效提升业绩。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 39,813,509.89 | 26,385,459.79 | 50.88 |
管理费用上升，关注运营效率
管理费用为1684.37万元，较上年同期的1114.64万元增长51.11%。公司需关注管理费用增长合理性，提升运营效率，控制管理成本。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 16,843,709.90 | 11,146,436.49 | 51.11 |
财务费用小幅变动，资金成本相对稳定
财务费用为 -328.11万元，上年同期为 -306.54万元。财务费用主要受利息收入和支出影响，公司资金成本相对稳定。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | -3,281,113.16 | -3,065,383.51 | -7.03 |
研发投入大增49.13%，创新驱动发展
研发费用为3954.37万元，较上年同期的2651.71万元增长49.13%。公司加大研发投入，以提升技术竞争力，但需关注研发成果转化，确保投入能带来长期收益。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 39,543,665.23 | 26,517,064.53 | 49.13 |
经营现金流净额仍为负，关注资金流动性
经营活动产生的现金流量净额为 -7407.34万元，上年同期为 -7667.68万元。经营现金流净额持续为负，公司需关注资金流动性，确保日常经营资金需求。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -74,073,441.32 | -76,676,815.40 | 不适用 |
投资现金流净额由正转负，投资策略有调整
投资活动产生的现金流量净额为 -3097.17万元，上年同期为25366.40万元。投资现金流净额由正转负，公司投资策略或有调整，需关注投资项目进展与收益情况。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -30,971,652.19 | 253,663,979.81 | 不适用 |
筹资现金流净额减少，关注资金来源
筹资活动产生的现金流量净额为 -706.58万元，上年同期为 -6618.86万元。筹资现金流净额减少，公司需关注资金来源，确保有足够资金支持业务发展。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -7,065,756.05 | -66,188,592.14 | 不适用 |
三未信安2025年第一季度营收增长，但净利润亏损扩大，研发与市场拓展投入增加。投资者需密切关注公司成本控制、研发成果转化及现金流状况，评估投资风险与潜力。
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