英诺特2024年报解读：研发与营收齐飞，风险与机遇并存

2024年，北京英诺特生物技术股份有限公司在体外诊断行业持续发力，多项财务数据表现亮眼，研发投入增长82.95%，营业收入增长29.99%。然而，在发展的背后，也面临着诸多风险与挑战。本文将深入解读英诺特2024年年报，剖析其财务状况、经营成果及潜在风险。

营业收入：稳步增长，市场拓展成效显著

2024年，英诺特实现营业收入621,389,216.13元，较上年同期的478,018,082.96元增长29.99%。这一增长主要得益于公司加大等级医院及基层医疗市场的开拓力度，终端市场覆盖率提升，带动主营产品销售收入增加。从产品结构来看，呼吸道系列产品实现营业收入606,695,000元，同比增长30.84%，成为营收增长的主要驱动力。公司积极发展居家检测业务，与京东、天猫等主流电商平台合作，进一步拓展了市场空间。

净利润：大幅增长，盈利能力增强

归属于上市公司股东的净利润为246,859,675.26元，较上年同期的173,948,077.93元增长41.92%。净利润的增长一方面得益于营业收入的增加，另一方面公司在成本控制和费用管理上也取得了一定成效。公司主营业务毛利率为80.12%，同比增加4.14个百分点，主要系毛利率更高的呼吸道系列 - 非新冠产品占主营业务收入比例提高。

扣非净利润：表现出色，核心业务盈利能力凸显

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为217,752,441.57元，较上年同期的147,047,727.73元增长48.08%。这表明公司核心业务的盈利能力较强，经营业绩具有较高的稳定性和可持续性。公司在呼吸道病原体检测领域的技术优势和市场地位，为扣非净利润的增长提供了有力支撑。

基本每股收益与扣非每股收益：同步提升，股东回报增加

基本每股收益为1.81元，较上年同期的1.28元增长41.41%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为1.60元，较上年同期的1.08元增长48.15%。这两项指标的提升，反映了公司盈利能力的增强，为股东带来了更高的回报。

费用总体情况：研发与销售费用增长显著

2024年，公司营业总成本为367,935,766.63元，较上年同期增长40.29%。其中，销售费用、管理费用、研发费用与上年同期相比分别增长61.99%、增长35.28%、增长82.95%。这些费用的增长反映了公司在市场拓展、内部管理和研发创新方面的积极投入。

销售费用：市场拓展推动增长

销售费用增长至94,253,450.22元，主要系职工薪酬、市场推广费变化。职工薪酬较上年同期增长主要系销售人员数量增加以及销售人员相关薪酬随着营业收入增长而有所提升；市场推广费较上年同期增长主要系公司于报告期内加大国内、国际市场投入力度，相关市场推广费用增加。这表明公司为了扩大市场份额，积极加强销售团队建设和市场推广活动。

管理费用：数字化升级带动增长

管理费用为55,361,695.80元，较上年同期增加35.28%，主要系实施数字化与智能化升级，加大了信息化基础设施及管理系统的资源投入，相关咨询管理费有所提升。公司通过加强信息化建设，提升整体管理水平与运营效率，以适应业务规模的快速发展。

财务费用：整体变化较小

财务费用为 - 7,101,301.55元，整体变化较小。利息收入为6,168,932.34元，利息费用为114,558.23元，汇兑损益为 - 1,141,839.07元。公司的财务费用主要受利息收入和汇兑损益的影响，整体处于较为稳定的状态。

研发费用：持续投入，助力创新

研发费用增长至97,168,026.39元，较上年同期增加82.95%，主要系职工薪酬、技术及咨询服务费及其他费用变化。职工薪酬较上年同期增长主要系研发人员数量增加；技术及咨询服务费较上年同期增长主要系公司加大在研项目尤其是海外项目的投入力度，与临床、注册工作相关的技术及咨询服务费有所增加；其他费用较上年同期增长主要系公司加大了合作研发力度，与取得技术授权相关的使用费有所增加。公司高度重视研发创新，不断加大研发投入，为公司的持续发展提供技术支持。

研发投入：持续增长，占比提升

2024年，公司研发投入合计97,168,026.39元，较上年增长82.95%，研发投入总额占营业收入比例为15.64%，较上年增加4.53个百分点。公司加大对在研项目尤其是海外项目的投入力度，与临床、注册工作相关的技术及咨询服务费有所增加。这表明公司在技术创新方面的决心和投入，有助于提升公司的核心竞争力。

研发人员情况：队伍壮大，结构优化

公司研发人员数量从上年的114人增加到149人，研发人员数量占公司总人数的比例为27.24%。研发人员薪酬合计为3,058.36万元，平均薪酬为24.66万元。研发人员学历结构中，硕士研究生及以上学历占比44.29%，表明公司拥有一支高素质的研发团队。研发人员年龄结构以30岁以下和30 - 40岁为主，为公司的研发创新注入了年轻活力。

研发成果：新产品不断推出

在产品研发端，公司在国内市场新取得“幽门螺杆菌抗原检测试剂盒（胶体金法）”等产品注册证，在化学发光技术平台实现产品注册证零的突破；在国际市场，公司于报告期内在泰国、马来西亚、缅甸等东南亚市场新取得多款多病原体联合检测产品，并正加紧推进欧美市场相关产品的临床、注册工作。截至报告期末，公司尚在有效期内的国内医疗器械注册证/产品备案证77项，境外医疗器械注册证/产品备案证109项。这些研发成果为公司的市场拓展和业务增长提供了有力保障。

经营活动产生的现金流量净额：稳定增长

经营活动产生的现金流量净额为305,461,519.93元，较上年同期增加17.55%，主要系报告期内公司业务规模和销售收入增长所致，同时销售回款情况保持良好状态。这表明公司的经营活动具有较强的现金创造能力，为公司的持续发展提供了坚实的资金基础。

投资活动产生的现金流量净额：波动较大

投资活动产生的现金流量净额为 - 63,006,902.40元，较上年变化，主要与公司利用闲置资金进行现金管理的相关理财产品余额变动有关。公司在保证经营活动资金需求的前提下，合理利用闲置资金进行投资理财，以提高资金使用效率。然而，投资活动现金流量净额的波动可能会对公司的整体资金状况产生一定影响，需要关注理财产品的风险。

筹资活动产生的现金流量净额：受分红与回购影响

筹资活动产生的现金流量净额为 - 102,742,901.34元，较上年变化，主要系公司2024年度现金分红比例增加以及实施股份回购所致。公司积极回报股东，同时通过股份回购提升公司价值。但需注意，筹资活动现金流出的增加可能会对公司的资金流动性产生一定压力。

技术升级迭代风险

体外诊断行业技术更新换代快，若公司不能及时跟进研发新产品并通过产品注册，现有产品存在被迭代或淘汰的风险。公司应密切关注行业技术发展趋势，持续加大研发投入，保持技术创新能力。

市场竞争加剧风险

我国体外诊断产业发展迅速，吸引更多厂家进入行业，市场竞争预计将进一步加剧。尽管公司在呼吸道病原体检测和联合检测领域具备一定优势，但仍需不断提升产品质量和服务水平，加强市场拓展，以应对竞争挑战。

产品类型单一风险

公司主营业务收入主要由呼吸道系列产品构成，产品类型集中。若未来呼吸道病原体检测市场环境发生重大不利变化，或公司不能按预期完成对现有呼吸道系列产品的市场推广，将导致公司收入下降，库存商品滞销。公司应加快产品多元化布局，降低对单一产品的依赖。

原材料采购风险

公司采购的原材料主要包括抗原、抗体等，直接材料占主营业务成本比例较高。若主要供应商的业务经营发生重大不利变化，或原材料市场环境发生重大不利变化，可能对公司的盈利能力带来不利影响。公司应加强与供应商的合作，优化供应链管理，降低原材料采购风险。

税收优惠政策变化风险

公司及其部分子公司享受高新技术企业税收优惠政策，若上述税收优惠政策执行标准发生变化或者公司未来无法被继续认定为享受税收优惠的高新技术企业，将会对公司未来业绩产生不利影响。公司应关注税收政策变化，提前做好应对措施。

董事长报酬：66.07万元

董事长叶逢光报告期内从公司获得的税前报酬总额为66.07万元。董事长的报酬与公司的经营业绩和发展战略密切相关，合理的薪酬激励有助于推动公司的整体发展。

总经理报酬：157.81万元

总经理张秀杰报告期内从公司获得的税前报酬总额为157.81万元。总经理负责公司的日常经营管理，其薪酬水平体现了对其工作成果和贡献的认可，同时也激励其继续带领公司实现更好的业绩。

副总经理报酬：117.17万元

副总经理张晓刚报告期内从公司获得的税前报酬总额为117.17万元。副总经理在公司的运营管理中发挥着重要作用，薪酬激励有助于激发其工作积极性和创造力。

财务总监报酬：90.29万元

财务总监赵秀娟报告期内从公司获得的税前报酬总额为90.29万元。财务总监负责公司的财务管理和风险控制，合理的薪酬有助于确保其履行职责，保障公司财务的稳定和健康。

北京英诺特生物技术股份有限公司在2024年取得了较好的经营业绩，营业收入和净利润实现了显著增长，研发投入持续加大，市场拓展取得成效。然而，公司面临着技术升级、市场竞争、产品结构等多方面的风险。投资者在关注公司发展机遇的同时，也应充分认识到这些风险，谨慎做出投资决策。公司需继续加强技术创新，优化产品结构，提升市场竞争力，以应对各种挑战，实现可持续发展。

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