在医疗服务领域持续布局的盈康生命科技股份有限公司，近日发布了2025年第一季度财报。这份财报不仅展现了公司在报告期内的经营状况，也为投资者揭示了潜在的机遇与风险。以下将对关键财务指标进行深度剖析。
营业收入微降1.73%
营业收入是衡量公司经营规模的重要指标。数据显示，盈康生命本报告期营业收入为409,036,863.19元，上年同期调整后为416,230,884.39元，同比下降1.73%。尽管降幅较小，但仍需关注其背后的业务变化，是否因市场竞争、业务调整等因素导致。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期（调整后） | 增减（%） |
|---|---|---|---|
| 营业收入（元） | 409,036,863.19 | 416,230,884.39 | -1.73 |
净利润增长14.36%，费用优化成效初显
归属于上市公司股东的净利润在本报告期为29,992,667.09元，上年同期调整后为26,225,857.82元，增长了14.36%。公司表示主要系本期费用优化所致。这表明公司在成本控制和运营效率提升方面取得了一定成果，对盈利能力的增强起到积极作用。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期（调整后） | 增减（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润（元） | 29,992,667.09 | 26,225,857.82 | 14.36 |
扣非净利润大幅增长25.77%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润，本报告期为29,965,266.34元，上年同期调整后为23,824,607.82元，增幅达25.77%。这一显著增长进一步证明了公司核心业务盈利能力的提升，且增长具有可持续性，主要原因同样是本期费用优化。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期（调整后） | 增减（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） | 29,965,266.34 | 23,824,607.82 | 25.77 |
基本每股收益与扣非每股收益微降
基本每股收益本报告期为0.0404元/股，上年同期调整后为0.0410元/股，下降1.46%；因未提及扣非每股收益相关数据，故不做解读。基本每股收益的微降主要系发行在外股数增加所致，这在一定程度上稀释了每股收益，但结合净利润的增长来看，公司整体盈利基础仍在巩固。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期（调整后） | 增减（%） |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 0.0404 | 0.0410 | -1.46 |
应收账款规模微增
应收账款本报告期末为249,237,817.96元，上年度末调整后为246,542,469.06元，增长约1.09%。虽然增幅不大，但应收账款的增加可能会带来一定的坏账风险，需关注公司后续的收款政策和客户信用状况，以确保资金回笼。
| 项目 | 本报告期末 | 上年度末（调整后） | 增减（%） |
|---|---|---|---|
| 应收账款（元） | 249,237,817.96 | 246,542,469.06 | 1.09 |
应收票据无相关数据，不做解读
加权平均净资产收益率下降0.68个百分点
加权平均净资产收益率本报告期为1.23%，上年同期调整后为1.91%，下降了0.68个百分点。这表明公司运用净资产获取利润的能力有所减弱，尽管净利润有所增长，但可能由于净资产规模的变化等因素，导致该指标下滑，投资者需进一步关注其资产运营效率的变化。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期（调整后） | 增减（%） |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率（%） | 1.23 | 1.91 | -0.68 |
存货有所下降
存货本报告期末为81,475,063.87元，上年度末为88,290,483.19元，减少了7,815,419.32元，降幅约为8.85%。存货的下降可能意味着公司库存管理效率的提升，减少了库存积压，但也需结合业务情况，判断是否会因存货不足影响后续业务开展。
| 项目 | 本报告期末 | 上年度末 | 增减（%） |
|---|---|---|---|
| 存货（元） | 81,475,063.87 | 88,290,483.19 | -8.85 |
销售费用降低15.33%
销售费用本报告期为13,217,528.98元，上年同期调整后为15,610,827.45元，降低了15.33%。结合净利润增长来看，销售费用的降低可能是费用优化的一部分，在不影响销售业绩的前提下，有效控制了成本。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期（调整后） | 增减（%） |
|---|---|---|---|
| 销售费用（元） | 13,217,528.98 | 15,610,827.45 | -15.33 |
管理费用减少15.26%
管理费用本报告期为39,755,289.42元，上年同期为46,917,988.88元，减少了15.26%。这同样反映了公司在内部管理成本控制上的努力，有助于提升整体运营效益。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 增减（%） |
|---|---|---|---|
| 管理费用（元） | 39,755,289.42 | 46,917,988.88 | -15.26 |
财务费用由正转负
财务费用本报告期为 -1,004,938.13元，上年同期为145,548.83元。其中利息费用为1,886,169.87元，利息收入为3,058,752.84元。财务费用的由正转负主要是利息收入高于利息费用，显示公司在资金管理上较为合理，降低了财务成本。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 |
|---|---|---|
| 财务费用（元） | -1,004,938.13 | 145,548.83 |
| 其中：利息费用（元） | 1,886,169.87 | 3,493,293.39 |
| 利息收入（元） | 3,058,752.84 | 3,500,498.07 |
研发费用下降20.94%
研发费用本报告期为10,334,402.90元，上年同期为13,073,292.94元，下降了20.94%。研发投入的减少可能会对公司未来的创新能力和产品竞争力产生一定影响，投资者需关注公司后续的研发战略和规划。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 增减（%） |
|---|---|---|---|
| 研发费用（元） | 10,334,402.90 | 13,073,292.94 | -20.94 |
经营活动现金流净额下滑32.86%
经营活动产生的现金流量净额本报告期为68,679,664.08元，上年同期为102,289,209.00元，减少了32.86%。公司表示主要系本期医疗服务板块经营活动产生的现金流量净额减少所致。经营现金流的下滑可能影响公司的资金流动性和日常运营，需关注医疗服务板块业务的现金回笼情况。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 增减（%） |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额（元） | 68,679,664.08 | 102,289,209.00 | -32.86 |
投资活动现金流净额流出增加
投资活动产生的现金流量净额本报告期为 -170,839,764.41元，上年同期为 -73,896,713.14元，流出金额有所增加。主要是投资活动现金流出小计本报告期为493,155,092.49元，上年同期为143,007,743.96元，显示公司在本报告期内可能加大了投资力度，需关注投资项目的未来收益情况。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 |
|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额（元） | -170,839,764.41 | -73,896,713.14 |
| 投资活动现金流出小计（元） | 493,155,092.49 | 143,007,743.96 |
筹资活动现金流净额变化较小
筹资活动产生的现金流量净额本报告期为1,113,537.78元，上年同期为20,992,988.23元，变化相对较小。公司在筹资方面保持相对稳定的节奏，但仍需关注筹资活动对公司资本结构和偿债能力的影响。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 |
|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额（元） | 1,113,537.78 | 20,992,988.23 |
综合来看，盈康生命在2025年第一季度虽在净利润和扣非净利润上取得较好增长，但营业收入微降、经营现金流下滑等问题值得关注。投资者在决策时，需综合考虑公司业务发展、财务状况及行业趋势等多方面因素。
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