2025年第一季度，四川科伦药业股份有限公司（以下简称“科伦药业”）多项财务指标出现较大变化。其中投资活动产生的现金流量净额变动比例达-202.90%，筹资活动产生的现金流量净额变动比例为219.21%，公司财务状况的这些显著改变值得投资者密切关注。
关键盈利指标下滑，经营面临挑战
营业收入降幅近三成
2025年第一季度，科伦药业营业收入为43.90亿元，较上年同期的62.19亿元减少29.42%。这一显著下降表明公司在市场拓展或产品销售方面可能遭遇困境，市场竞争力面临考验。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） | |
|---|---|---|---|
| 营业收入（元） | 4,389,897,045.00 | 6,219,417,413.00 | -29.42% |
净利润与扣非净利润均大幅下降
归属于上市公司股东的净利润为5.84亿元，同比减少43.07%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5.64亿元，同比减少43.10%。净利润的大幅下滑，反映出公司核心业务盈利能力减弱，可能受到成本上升、市场需求变化等多种因素影响。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） | |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润（元） | 584,242,512.00 | 1,026,188,176.00 | -43.07% |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） | 564,434,551.00 | 992,050,869.00 | -43.10% |
每股收益明显降低
基本每股收益由上年同期的0.67元/股降至0.37元/股，降幅达44.78%；扣非每股收益虽未单独列示，但结合扣非净利润大幅下降情况，推测也呈下降趋势。这意味着股东的每股盈利减少，投资回报率降低。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） | |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 0.37 | 0.67 | -44.78% |
| 稀释每股收益（元/股） | 0.37 | 0.67 | -44.78% |
资产项目有变化，潜在风险需留意
应收账款基本稳定
报告期末，应收账款为47.26亿元，较期初47.95亿元略有下降。虽然整体规模变化不大，但仍需关注应收账款的回收情况，若回收周期变长或出现坏账，可能影响公司资金周转和财务状况。
| 期末余额 | 期初余额 | |
|---|---|---|
| 应收账款（元） | 4,726,326,218.00 | 4,795,035,595.00 |
应收票据无相关数据
报告中应收票据项目无数据，表明公司在该季度可能较少采用票据结算方式，或已将应收票据进行了有效处理。
加权平均净资产收益率下滑
加权平均净资产收益率为2.56%，较上年同期的4.90%下降2.34%。这表明公司运用净资产获取利润的能力下降，资产运营效率降低，对股东权益的回报减少。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） | |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 2.56% | 4.90% | -2.34% |
存货规模微增
存货为38.28亿元，较期初38.01亿元增长0.72%。虽增幅较小，但如果存货周转速度减慢，可能导致存货积压，增加仓储成本和存货跌价风险。
| 期末余额 | 期初余额 | |
|---|---|---|
| 存货（元） | 3,827,874,323.00 | 3,800,617,271.00 |
费用控制有成效，结构调整待优化
销售费用大幅下降
销售费用为6.31亿元，较上年同期的11.02亿元减少42.70%。公司加强销售活动管理、执行国家药品集采政策，使得销售费用得到有效控制，但也需关注这是否会对市场推广和产品销售产生长期影响。
| 本期金额 | 上期金额 | 变动幅度 | |
|---|---|---|---|
| 销售费用（元） | 631,306,696.00 | 1,101,758,680.00 | -42.70% |
管理费用未披露
报告未单独提及管理费用相关数据，无法直接分析其变化情况及对公司经营的影响。
财务费用显著降低
财务费用为412.68万元，较上年同期的1683.13万元减少75.48%，主要原因是融资额及融资利率同比下降。财务费用的降低有助于减轻公司财务负担，提升利润空间。
| 本期金额 | 上期金额 | 变动幅度 | |
|---|---|---|---|
| 财务费用（元） | 4,126,826.00 | 16,831,296.00 | -75.48% |
研发费用未披露
报告未提供研发费用相关信息，无法评估公司在研发投入方面的情况及其对未来发展的支持力度。
现金流量波动大，资金运作引关注
经营活动现金流量净额大幅减少
经营活动产生的现金流量净额为4.49亿元，较上年同期的12.79亿元减少64.86%，主要是销售收入及授权收入同比减少。经营活动现金流量是公司持续发展的重要保障，其大幅减少可能影响公司的日常运营和发展规划。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） | |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额（元） | 449,384,244.00 | 1,278,763,116.00 | -64.86% |
投资活动现金流量净额由正转负
投资活动产生的现金流量净额为-6.90亿元，上年同期为6.71亿元，变动比例为-202.90%，主要是理财产品等净投资额同比增加。投资策略的改变导致现金流出大幅增加，公司需确保投资项目的收益性，以避免对整体财务状况产生不利影响。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） | |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额（元） | -690,071,360.00 | 670,633,809.00 | -202.90% |
筹资活动现金流量净额由负转正
筹资活动产生的现金流量净额为3.67亿元，上年同期为-3.08亿元，变动比例为219.21%，主要为融资净额增加。公司融资策略的调整使其获得更多资金，但同时也增加了未来的偿债压力和财务风险。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） | |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额（元） | 367,196,823.00 | -308,037,922.00 | 219.21% |
综上所述，科伦药业2025年第一季度在营收、利润及现金流等方面出现较大变化，公司需积极应对市场变化，优化经营策略，提升核心竞争力，以改善财务状况，保障公司的可持续发展。投资者也应密切关注公司后续经营表现和财务动态。
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