鹰眼预警：安科生物经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月22日，安科生物发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为12.92亿元，同比下降0.51%；归母净利润为3.67亿元，同比下降11.92%；扣非归母净利润为3.42亿元，同比下降12.38%；基本每股收益0.2191元/股。

公司自2009年9月上市以来，已经现金分红17次，累计已实施现金分红为26.62亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对安科生物2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为12.92亿元，同比下降0.51%；净利润为3.75亿元，同比下降11.61%；经营活动净现金流为3.16亿元，同比增长53.75%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为19.11%，0.9%，-0.51%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为15.07%，4.99%，-11.92%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为19.02%，1.86%，-12.38%，变动趋势持续下降。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降0.51%，经营活动净现金流同比增长53.75%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.845低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为76.45%，同比下降2.3%；净利率为28.99%，同比下降11.16%；净资产收益率（加权）为9.01%，同比下降15.87%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为76.45%，同比下降2.3%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为12.05%，10.71%，9.01%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为15.83%，同比下降14.26%；流动比率为3.36，速动比率为2.9；总债务为3633.29万元，其中短期债务为3633.29万元，短期债务占总债务比为100%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为0.2%、0.83%、1.15%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为219.45%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长219.45%，营业成本同比增长7.71%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.57%、0.68%、1.58%，持续上涨。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.92，同比增长23.53%；存货周转率为1.05，同比增长0.43%；总资产周转率为0.26，同比下降3.11%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.3，0.27，0.26，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程超过固定资产。报告期内，在建工程为8.4亿元，固定资产为7.1亿元，在建工程超过固定资产。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.1亿元，较期初增长49.77%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为26.83%、29.35%、30.6%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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